أزمة الرهن العقاري وانعكاساتها في اقتصاديات الدول العربية وطرق علاجها

 

د. سراء سالم داؤد الجرجوسي          م.م ليلى عبدالكريم محمد الهاشميجامعة الموصل / كلية الإدارة والاقتصاد       جامعة الموصل / كلية الإدارة والاقتصاد 

الملخص

إن أسس الهندسة المالية المنبثقة من الفكر الاقتصادي الرأسمالي الحر لها الأثر الكبير في حدوث الأزمات المالية، وأثر هذه الهندسة ظهر كفقاعة يظهر هنا وهناك ولكن في النهاية تتدحرج مثل كرة الثلج يزيد حجمها وتمتد مسافات طويلة ويصبح أثرها أكبر وأكثر وضوحاً. ومن المتفق عليه إن الأزمة المالية العالمية في سنة 2008 بدأت في قطاع الرهن العقاري في الولايات المتحدة الأمريكية فانخفضت قيمة العقارات، مما أدى إلى ضعف قدرة المصارف على تسديد التزاماتها تجاه المؤسسات المالية الأخرى وضعف قدرة الأفراد على التسديد ديونهم تجاه المصارف. ولكن الحقيقة أكبر من هذا ويتم توضيحها في مبحثين يتناول المبحث الأول أسباب فقاعة الرهن العقاري وانفجارها في سنة 2008 ومعرف جذورها وأسبابها وكيفية تحول أزمة الرهن العقاري إلى أزمة سيولة وأزمة عدم قدرة على السداد للديون وفوائدها، أما المبحث الثاني تناول تأثير هذه الأزمة في اقتصاديات بعض الدول العربية منها النفطية وغير النفطية ومعرفة تأثيرها على بعض المتغيرات الاقتصادية والأسواق المالية لهذه الدول، ومن خلال مجمل ما عرضه البحث تم التوصل إلى مجموعة من الاستنتاجات والمقترحات أهمها إن السبب الرئيس لانفجار الفقاعة المالية هو الاستخدام السئ للمشتقات المالية والتوسع والافراط في منح القروض العقارية للأفراد والشركات لقاء تسهيلات مصرفية وعدم تنويع في الضمانات والتركيز على الضمانات العقارية من قبل المصارف الأمريكية، وانعكس ذلك بتوصية مفادها تبني مؤشرات الإنذار المبكر لمراقبة البيئة الداخلية والخارجية للتمكن من اكتشاف الأزمة في بداية تكوينها.

 

Abstract:

The foundations of financial engineering emanating from the capitalist economic thought free a significant impact in a financial crisis, the impact of this geometry appeared as a bubble shows here and there but in the end, rolling like a snowball larger than stretching long distances and become impact bigger and more and agreed that the financial crisis global in 2008 began in the mortgage sector in the United States of America real estate values ​​dropped, which led to weak bank's ability to repay its obligations to other financial institutions and the weakness of the ability of individuals to repay debts to the banks. But the truth is greater than this and are described in two sections deals with the first part, the causes of the mortgage bubble bursting in 2008 and defined the root causes and how to shift the mortgage crisis into a liquidity crisis and a crisis of inability to repay debt and benefits.

The second topic dealt with the impact of this crisis in the economies of some Arab countries, including oil and non-oil and their impact on certain economic variables and financial markets of these countries, and through the whole what has been presented research was to reach a set of conclusions and proposals notably that the main reason for the explosion of the financial bubble is the wrong use financial derivatives, expansion and over-the granting of mortgage loans to individuals and companies to meet with banking facilities and failure to diversify in guarantees and a focus on real estate collateral by US banks, and is reflected in the research to reach a recommendation that the adoption of the early warning indicators to monitor the internal and external environment to be able to detect the crisis in the beginning of the composition.

 

 

Download PDF File

DOI : 10.21928/juhd.20171210.09

 

 

المصادر

المصادر العربية

  1. قنطقجي، سامر مظهر، 2008، ضوابط الاقتصاد الإسلامي في معالجة الأزمات المالية العالمية، ط1، دار النهضة، kantakji.com.
  2. التقارير الاقتصادية السنوية الصادرة عن صندوق النقد الدولي من عام 2006-2010.
  3. منظمة الأقطار العربية المصدرة للبترول (اوبك)، تقرير الأمين العام من 2006-2010.
  4. زروق، جمال الدين، 2010، الازمة المالية العالمية وقنوات تأثيرها على اقتصادات الدول العربية، صندوق النقد الدولي.
  5. إدارة البحوث والدراسات الاقتصادية، مجلس الغرف السعودية، 2008، الازمة المالية العالمية وتداعياتها على الاقتصاد السعودي.
  6. كورتل، فريد، 2009، الازمة المالية العالمية وأثرها على الاقتصاديات العربية ،كلية العلوم الاقتصادية وعلوم التيسير، جامعة سكيكدة، الجزائر.
  7. عبدالمعبود، داليا أبو الغيط، 2009، الازمة المالية العالمية واثرها على الاقتصاد العربي.
  8. الزيدان، محمد احمد، 2009، فصول الازمة المالية العالمية أسبابها, جذورها، وتبعاتها الاقتصادية، جامعة الجنان، مؤتمر الازمة المالية وكيفية علاجها في منظور النظام الاقتصادي الغربي والإسلامي، طرابلس، لبنان.

المصادر الاجنبية

  1. Annual Report Bank of America, 2006, Building opportunities TM.
  2. Annual Report Bank of America, 2007, Bank of opportunities TM.
  3. Annual Report Bank of America, 2008, Bank of America.
  4. Annual Report Bank of America, 2009, Bank of America.
  5. Annual Report Bank of America, 2010, Opportunities are everywhere.
  6. Annual Report, 2007, Lehman Brothers.
  7. Annual Report, 2010, Close Brothers Group plc.
  8. Annual Report, 2014, Qatar Nation al Bank(QNB).
  9. Citi Aunual Report, 2007.
  10. Citi Aunual Report, 2008.
  11. Citi Aunual Report, 2009.
  12. Citi Aunual Report, 2010.
  13. Citi group Aunual Report, 2006.
  14. The global financial crisis, chapter7.
  15. Mizen, Paul, 2008, the credit crunch of 2007-2008 A cliscussion of the background, Maket Reaction and policy Responess,fed eral Resene bank, Louis review.
  16. Dick K, Aanto, 2009, the Global Financial Crisis: Analysis and palicy implecations, coordinator specialist in industry and tradem CRS, Report for congress.
  17. Presbitero, Andrea, 2015, IMP Lending and Banking Crises Luca Papi, IMF Working paper.
  18. Murphy, Austin, 2010,An Analysis of financial Crisis of 2008 causes and sdutions, Oakland University, SBA Rochester, MI.
  19. Jickling, Mark, 2009, causes of financial Crisis cornell university, ILR School.
  20. Kotte, Detlef, 2010, the financial and Economic Crisis of 2008-2009and developing united nations.
  21. Zistler, Martin, 2010, Banking Crises Determinants and crises impact on fiscal cost and Economic output, Aato University School for Economics.
  22. CFA Institute Pearson, 2008, Derivatives and Alternative Investments, Custon publishing, Boston.
  23. Hershey, Friedman, linda, Friedman, 2009, the Global financial crisis of 2008, university of new york.
  24. Sacred, Orlowski, 2008, Stages of the 2007/2008 Global Financial Crisis: Is there a wandering Assent-price Bubble? Heart University Halle Institute for Economic Research 10.
  25. kantakji.con/fiqh/files/ Economic/11018.doc